伟创电气（688698）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长应收账款上升

  据证券之星公开数据整理，近期伟创电气（688698）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中伟创电气营收净利润同比双双增长，应收账款上升。截至本报告期末，公司营业总收入13.05亿元，同比上升44.03%，归母净利润1.91亿元，同比上升36.38%。按单季度数据看，第四季度营业总收入3.59亿元，同比上升49.51%，第四季度归母净利润3385.56万元，同比上升34.03%。

  该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利2.02亿元左右。

  本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率38.08%，同比增6.12%，净利率14.45%，同比减5.17%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.34亿元，三费占营收比10.24%，同比减5.42%，每股净资产9.18元，同比增68.51%，每股经营性现金流0.03元，同比减97.49%，每股盈利1.02元，同比增30.77%。具体财务指标见下表：

  应收款项变动幅度为83.61%,原因:营业收入增长导致账期内应收账款增加。

  应收款项融资变动幅度为165.15%,原因:本报告期末持有的大型银行票据增加。

  一年内到期的非流动资产变动幅度为383.43%,原因:本期末一年内到期的大额定期存单重分类增加。

  其他权益工具投资变动幅度为6000.0%,原因:新增拟长期持有非交易目的的权益工具投资。

  递延所得税资产变动幅度为71.12%,原因:本期股份支付、内部交易未实现利润、预计负债、坏账准备及存货跌价准备增加。

  其他非流动资产变动幅度为427.29%,原因:本期购买研发办公楼分期支付房款及购买银行大额存单增加。

  短期借款变动幅度为38.51%,原因:期末已贴现未到期的小型银行承兑汇票不终止确认。

  合同负债变动幅度为-80.12%,原因:本期已签署销售协议预收客户货款减少。

  应付职工薪酬变动幅度为38.71%,原因:公司人员增加，计提的职工薪酬增加。

  应交税费变动幅度为193.49%,原因:公司随着出售的收益应交增值税增加。

  一年内到期的非流动负债变动幅度为50.86%,原因:重分类一年内到期的租赁负债增加。

  营业收入变动幅度为44.03%,原因:公司通用变频器、伺服系统及控制管理系统产品营销售卖增长，且公司积极开发新产品、开拓海外业务等，促使营业收入稳步增长。

  销售费用变动幅度为40.45%,原因:随着营业收入增加相应的人工费用、差旅费、会务及业务招待费增加。

  管理费用变动幅度为36.81%,原因:公司管理人员人工费用、股份支付及各项运营服务费支出增加。

  财务费用变动幅度为-71.06%,原因:本期利息收入大额存单理财收益增加。

  研发费用变动幅度为52.84%,原因:公司研发人员、差旅费、股份支付增加及研发项目直接投入增加。

  经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-97.06%,原因:本期购买材料支出及支付职工薪酬的现金增加。

  投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-234.02%,原因:本年购买大额存单增加。

  筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为3927.0%,原因:2022年向特定对象发行股份本期收到募集资金净额77,368.68万元。

  资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不一样的种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。

  负债状况方面，公司有偿债压力，其他流动负债不算少，建议了解下细节。注意公司报告期内应该支付的账款的构成。

  营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流相对利润差距较大，建议重点核实下原因。

  经营开支方面，公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在研发上的成本不少。

  从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争上的投入较大。

  进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长久来看盈利能力平平。业务体量近5年来有过快速地增长。利润近5年来有过超快速地增长，近年来开始快速地增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

  分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在2.57亿元，每股盈利均值在1.23元。

  答：2023年下半年公司整体经营情况良好，在产业数字化升级、“双碳”政策的指引下，公司持续加大关键核心技术攻关和产品迭代，提升自主创造新兴事物的能力及产品性能，不断向高性能、高质量、高可靠性的应用领域拓展，充分的发挥本土品牌的竞争优势，实施替代进口战略。同时公司加强完善工控自动化产品布局，从单一产品到制造工艺，均可为客户提供定制化系统解决方案，以更具竞争力的系统解决方案助力市场占有率提升。在工业自动化领域，公司凭借技术研发积累，最新研制了极低速无传感技术，进一步提升了原有开环矢量控制的低速性能；与徐工集团联合开发电挖逆变电源系统，聚焦工程机械设备“油改电”需求，助力工程机械行业加速绿色转型；并为打造智能无人换电站提供系统解决方案，为新能源重卡的可持续发展赋能。公司一直持续不断丰富控制层、驱动层、执行层的产品系列，补齐战略短板形成系统解决方案加强提升公司竞争力。在机器人领域，公司自主研发出空心杯电机、无框电机、低压伺服、伺服一体轮、轴关节等基础产品。未来重点是在模组的系列化、规模化以及客户的定制化需求方面。在新能源领域，公司已对光伏逆变器、锂电池化成分容设备、制氢电源、氢气压缩机驱动器、氢燃料电池发电系统等方面做积极研发和布局。通过子公司灵适智慧能源，助力公司拓展储能业务，以适应市场需求和未来发展；同时公司通过战略合作，强强联合一起发展氢能源产业链配套业务共建氢能源生态圈，为双碳助力。

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  据证券之星公开数据整理，近期宁水集团（603700）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中宁水集团营收净利润同比双双增长。

  证券之星消息，凤凰光学2023年年报显示，公司主要经营收入17.91亿元，同比下降3.94%；归母净利润-8447.25万元，同比下降5005.79%；扣非净利润-1.11亿元，同比下降945.92%；其中2023年第四季度，公司单季度主营收入4.75亿元，同比下降7.7%；单季度归母净利润-4969.05万元，同比下降537.66%；单季度扣非净利润-5190.45万元，同比下降781.83%；负债率73.34%，财务费用2375.18万元，毛利率12.28%。

  证券之星消息，东方中科2023年年报显示，公司主要经营收入30.07亿元，同比下降0.53%；归母净利润-8507.59万元，同比下降109.57%；扣非净利润-4.33亿元，同比下降257.68%；其中2023年第四季度，公司单季度主营收入8.59亿元，同比下降32.49%；单季度归母净利润2310.72万元，同比下降97.45%；单季度扣非净利润-3.13亿元，同比下降221.17%；负债率29.1%，投资收益507.04万元，财务费用-1431.63万元，毛利率20.17%。

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